2014年5月份以来，随着东北地区临储玉米收购结束，国内玉米期现货市场走势表现不一。具体来看，现货市场表现相对强劲，东北和华北产区玉米市场均延续强势局面；而产区余粮偏紧，使得销区市场价格亦维持坚挺。国内玉米期货市场则表现低迷，主力1409合约自月初期价上试2380元/吨未果后，期价随之震荡回落。5月22日，2014年度首次临储玉米拍卖如期举行，以近乎100%的成交率，高于拍卖底价100元/吨以上的成交均价结束，高成交率和较高的成交价格推动期现货价格齐上涨。展望后市，随着国家临储拍卖的定期举行，市场流通粮源紧缺格局或将得到缓解，玉米市场政策市特征将会更加明显，玉米市场价格也将会回归平稳。

　　一、2014年5月国内玉米市场价格走势

　　2014年5月，随着临储玉米收购结束，国内玉米市场流通粮源偏紧格局开始显现，从产区到销区，各地玉米价格均出现不同程度的上涨。具体来看，由于余粮枯竭，东北地区玉米收购活动基本停滞，市场整体呈现有价无市局面；华北地区玉米价格继续上涨，余粮水平持续下降；南北港口及南方销区受产区成本推动玉米价格上涨。据中华粮网监测，截至2014年5月27日，内蒙古通辽深加工企业中等玉米收购价2300元/吨，较上月底上涨20元/吨；北京饲料企业收购价2370元/吨，较上月底上涨110元/吨；山东深加工企业收购价2430元/吨，较上月底上涨80元/吨；上海东北玉米到站价2440-2460元/吨，较上月底上涨20元/吨；广东港中等玉米成交价2470-2490元/吨，较上月底上涨60元/吨。

　　二、玉米市场影响因素分析

　　1、供需平衡分析

　　受国家强农惠农政策、种植比较收益较高等支撑，预计2014年国内玉米播种面积仍将稳步增加，但增幅继续缩小。如果后期天气正常，预计总产量有望达到4100亿斤左右，同比增2.39%。

　　预计2014年国内玉米消费增速仍呈放缓态势。其中，生猪养殖进入亏损周期，养殖户补栏积极性下降，但由于小麦饲用替代减少、禽流感疫情逐渐淡出市场，预计2014/15年度玉米饲用量仍将保持一定增幅；受全球经济形势呈现复苏态势，以及国内玉米供应充裕、价格偏弱等影响，预计工业消费能够有所回升，但增幅仍将有限。整体看，预计2014/15年度国内玉米消费总量约3770亿斤，较上年度增加0.48%。其中，饲料消费2290亿斤，工业消费1120亿斤。

　　据美国农业部预计，2014/15年全球玉米库存或创新高，市场供应相对宽松的格局仍将延续，国际玉米价格走势整体将以震荡偏弱为主。虽然美国玉米进口仍具成本优势，但受美国转基因玉米退运事件影响，加之国内玉米库存创历史新高，国家将加大对进口玉米的调控力度，预计2014/15年度我国玉米进口量将下降，约为100亿斤。

　　总的看，2014/15年度国内玉米总供给量约4200亿斤，总需求量约3773亿斤，年度结余约427亿斤，市场供需格局进一步宽松。

　　2、政策性库存及拍卖情况

　　2013/14年度政策性收储力度属于史上最强的一年，截至2014年4月30日，临储玉米收购结束，东北三省一区累计完成玉米临时收储6919万吨，收购量创历史新高，占全国玉米总产约35%，占东北玉米总产约75%。

　　临储玉米的收购推升了东北玉米的价格，同时大量的收储使得东北地区现货供应保持偏紧态势。为满足企业用粮需求，国家有关部门决定从5月22日起，开始在粮食批发交易市场公开竞价销售东北地区国家临时存储玉米。

　　5月22日，东北临储玉米拍卖如期进行，内蒙、吉林、辽宁均全部成交，拍卖主力黑龙江玉米实际成交83.4899万吨，成交率98.65%。从成交价格来看，吉林、辽宁、内蒙古三个省份成交均价均为2299元/吨，远高于市场前期预期的2100-2140元/吨的拍卖底价，黑龙江成交均价2158元/吨，高出拍卖底价近100元/吨。

　　分析来看，临储玉米首次拍卖成交火热，最终成交价格明显高于拍卖底价与两大原因有关，一是，目前东北地区市场流通粮源非常有限，农民手中几乎没有余粮，贸易商手中库存少，市场阶段性供应断档。在此背景下，拍卖玉米的到来犹如一场及时雨，市场主体都积极参与其中。

　　二是，企业库存普遍偏低，不管是深加工企业还是饲料养殖企业，均面临补库需求。在市场流通粮源非常有限的前提下，参与拍卖是获取粮源的最佳途径。据了解，近期猪肉价格和鸡蛋价格均持续上涨，养殖需求有所回暖，一定程度提升饲料企业玉米原料采购的积极性。

　　3、进口情况

　　据中国海关总署发布的月度统计数据显示，今年4月份中国玉米进口量为93,062吨，比上年同期减少77.8%，主要来自乌克兰以及泰国。这是因为中国买家避开美国转基因玉米，寻购替代供应。今年4月份中国从美国进口的玉米数量大幅降低，原因在于中国继续禁止进口未获农业部批准的转基因玉米。4月份中国仅进口了8568吨美国玉米，低于3月份的12023吨，创下七个月来的最低水平。

　　自去年11月份以来，中国已经退运大量未经批准的MIR 162型转基因玉米。中国质检总局称，从2013年10月到2014年4月21日，质检部门已经退运112万吨美国玉米及相关产品，因为从这些产品中查获未经批准的MIR162转基因成分。

　　据海关总署发布的月度统计数据显示，今年4月份中国的玉米酒糟粕(DDGs)进口量创下历史新高。4月份中国进口玉米酒糟粕的数量达到613,678吨，比上年同期激增252%，比3月份的进口量高出40.6%。这也使得今年头4个月的进口量达到两百万吨以上，相当于2013年全年进口量的50%以上。中国进口的玉米酒糟粕基本全部来自美国。值得一提的是，自2013年12月份以来，中国退运了超过2000吨的美国玉米酒糟粕，因为从中查获未经批准的MIR162转基因玉米。这种转基因玉米由先正达公司开发，目前尚未获得中国以及欧盟批准。

　　据中华粮网监测，5月27日美国美湾7月交货的美国2号黄玉米FOB价格为217.2美元/吨，合人民币1340元/吨，到中国口岸完税后总成本约为1988元/吨；而目前广东港玉米主流成交价约2470-2490元/吨，进口玉米价格仍保持较大优势。

　　4、下游需求情况

　　众所周知，玉米是我国养殖业最主要的饲料来源，但从2013年12月份开始，猪价一路下跌，2014年4月份生猪养殖亏损一度达到了300元/头左右。为此，国家连续出台冻猪肉收储政策。4月份大猪存栏持续下降，生猪供应减少。据新华社监测数据显示，5月初以来，全国猪肉价格持续上涨。与5月7日相比，5月26日，全国猪后臀尖肉、猪五花肉价格分别上涨9.2%、9.3%。分地区来看，超过九成省区市的猪肉价格上涨。河北、辽宁、重庆的猪后臀尖肉价格，以及河北、辽宁、吉林的猪五花肉价格涨幅均超20%。

　　伴随猪价持续反弹，近期生猪养殖亏损获得有效缓解，南方各地甚至出现100元/头左右的盈利空间。猪粮比恢复也较为明显，目前非官方猪粮比数据已回升至5.78:1，受此影响，养殖户压栏惜售现象增加，加剧猪价上涨。伴随生猪价格的上扬，饲料价格也有所上调。整体来看，饲料养殖行业陆续回暖，但饲料销量增加速度仍较为缓慢，需求比较弱，对玉米市场的拉动作用有限。

　　深加工方面，近期国内玉米淀粉价格上涨明显，主要受原料玉米价格大涨、深加工企业开工率不足、淀粉供应下降、夏季淀粉糖需求回暖等因素影响。而国内玉米酒精市场行情则以平稳运行为主，需求淡季行情持续，但低开工率背景下，酒精企业产品库存压力并不明显，加之近期原料玉米价格上涨，对酒精价格形成一定支撑，行情整体维持稳定。

　　国内深加工产品和副产品价格此番上涨，有助于产品库存的消耗，也对其价格形成了支撑，但考虑整体大的环境来看，下游需求不振将抑制提价幅度。吉林省粮食局玉米深加工企业运行情况分析报告显示，2013年吉林深加工企业实现工业总产值324.83亿元，同比下降49.62%，产品销售收入326亿元，同比下降50.54%，利税总额3.03亿元，同比下降90.4%，利润总额-10.31亿元，同比下降160.19%。而今年一季度受市场和政策双重影响，吉林新增4家停产的深加工企业，停产企业数量已达10家，中粮生化、长春大成开始限产运行，开工率不足50%。不过，随着5月下旬临储玉米拍卖拉开序幕，部分低质玉米可望以相对低价出库，缓解企业库存不足的尴尬并降低其原料成本。短期来看，深加工企业效益亏损局面短期难以改观，在开机率水平较低的情况下，对玉米的采购积极性很难提高。

　　三、后市预测

　　展望后市，随着东北临储玉米拍卖如期提前启动，临储玉米拍卖和下游需求复苏进程之间的博弈将成为影响后期玉米市场走势的主要因素。从国家临储玉米首次拍卖情况来看，不仅成家率高，而且成交价格也高企。由此来看，国家临储玉米拍卖短期对玉米市场价格冲击非常有限。

　　从长期来看，虽然市场流通粮源趋紧，但国有库存居于市场高位。据了解，2012年国家临储共收购玉米3083万吨，去除927万吨移库玉米，理论结余在2156万吨，加之今年收储的6919万吨，两年的总数在9000万吨以上。由于临储玉米数量庞大，对市场供应能力较强，这有助于缓解市场对于供应紧张的担忧，稳定市场预期。预计随着国家临储拍卖的定期举行，政策市特征将会更加明显，玉米市场价格将会回归平稳。

          (文章来源：中华粮网)